8月7日晚间，国产AI芯片龙头寒武纪（688256.SH）发布2026年半年度报告，交出上市以来最亮眼的中期成绩单。公告显示，公司上半年实现营业收入59.96亿元，同比增长108.13%；归母净利润23.11亿元，同比增长122.61%；扣非归母净利润21.66亿元，同比大增137.30%，营收与利润双双实现翻倍增长，盈利质量持续优化。
拆分单季度来看，公司盈利爬坡节奏清晰：一季度归母净利润10.13亿元，二季度单季盈利达12.98亿元，环比增长28%，连续两个季度站稳十亿级盈利台阶，验证了AI芯片业务的高景气与业绩释放的可持续性。
一、盈利质量持续优化，全年营收目标已完成近45%
从业绩结构看，公司扣非净利润137.3%的增速显著高于归母净利润增速，说明增长核心来自主营业务，并非依赖非经常性损益，盈利含金量充足。
对照公司此前披露的股权激励考核目标，2026年营业收入考核目标为不低于135亿元。本次半年报59.96亿元的营收，已完成全年目标的44.4%，在国内算力建设持续推进的背景下，全年业绩达标预期强烈。
二、增长核心引擎：旗舰芯片量产出货+国产替代双轮驱动
业绩高速增长的背后，是产品力突破与行业红利的共振。
产品端，公司新一代旗舰云端训练芯片思元690于2026年初正式量产，采用双die封装设计，FP16算力超过700TFLOPS，配备196GB HBM3高带宽内存，性能指标直逼国际一线产品，成为国内大厂算力替代的核心选型。目前该芯片已进入互联网大厂、政务云等客户的批量部署阶段，上半年出货量持续爬坡，成为拉动营收增长的核心动力。
行业端，全球AI大模型迭代与行业智能化落地持续拉动算力需求，国内AI算力集群建设保持高投入节奏；叠加供应链自主可控诉求提升，国产AI芯片替代进程加速。寒武纪作为国内少数具备云端训练与推理全系列芯片能力的厂商，深度受益于国产化浪潮，市场份额稳步提升。
三、行业信号：国产AI芯片从“炒预期”进入“兑业绩”阶段
在市场持续争议AI算力行情持续性的节点，寒武纪这份翻倍的半年报具备明确的行业信号意义。
回顾公司发展历程，2025年公司首次实现年度盈利，2026年上半年便实现利润翻倍，标志着国产AI芯片已彻底走出“技术概念、持续亏损”的阶段，正式进入规模化出货、业绩持续兑现的商业化成熟期。头部厂商的业绩落地，也为整个国产算力产业链的长期价值提供了基本面支撑。
风险提示
本文仅整理上市公司公告与公开行业信息，不构成任何投资建议。AI芯片行业技术迭代速度快、市场竞争激烈，下游算力需求波动、研发进度不及预期、行业政策调整等均可能对公司业绩产生影响；个股短期估值受市场情绪影响波动较大，请投资者理性决策、注意投资风险。
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